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●绝处逢生，下一步等待信用与中美贸易摩擦的缓和当盈利和利率冲击不大时估值的锚通常比较可靠。类比历史“宽货币+紧信用”组合，A股动态估值已处底部区域。“绝处逢生”非一蹴而就，当前建议小体量资金短期围绕中报参与成长股反弹（计算机设备/航天航空装备/传媒），大体量资金在构筑底部过程中耐心布局绩优股。周期板块较大反弹需等待更清晰的信用缓和信号；对全球估值横向比较中依然合理低估的消费龙头（化药/旅游/食品饮料），建议在消化仓位的过程中逢低布局。

随着2020年5G的规模化落地，未来手机行业的竞争实质上是智能物联网领域的竞争——以手机为核心，智能生态为外延，头部手机厂商将展开激烈对决。目前，各大国产手机厂商都在寻求智能生态的突破。其中，小米率先开启跨领域尝试，并提出“小米生态链”概念，如今小米的生态链产品几乎覆盖生活全场景：手机、智能家电、笔记本、智能硬件（小爱智能音箱）等，并且在市场已经积累了海量口碑与销量。而华为则宣布“全场景战略”，形成“1+8+N”的华为IoT生态体系。

3、日本政府历次经济刺激方案的资金安排包括2个部分：纳入广义财政支出的部分、私人部门支出部分，其中，根据上文对日本财政支出体系的梳理，纳入广义财政支出的部分还会进一步分为计入中央&地方政府的预算支出与财政投资贷款（FILP贷款）；这两部分均可以分为纳入当前财政年度和纳入以后财政年度，纳入当前财政年度的中央政府预算支出就是上文所说的补充预算，会在当前财政年支出完毕。而私人部门支出则主要以私人部门消费、私人企业投资为主。由于广义财政支出部分会有明确的支出计划（见图表1），而私人部门支出在资金安排上并无强制性，存在较大的水分，因此在评估经济刺激方案的有效性时，我们更关注广义财政支出部分。

中国社科院保险与经济发展研究中心秘书长王向楠表示，对保险业来讲，相互宝向社会普及了风险管理和保险的一些原理，提升了健康财务风险管理意识，培养了保险客户，同时让保险公司多了一个合作渠道，今后可以加强合作、分享流量，此外一些高风险的投保人可能转而寻求网络互助。不过，它也抢夺了保险现有存量客户和潜在客户，让保险公司面临价格竞争压力。

化工：化工品价格保持平稳，价差下行。国内尿素跌0.51%至1970.00元/吨，轻质纯碱（华东）跌0.47%至1950.00元/吨，PVC（乙炔法）跌0.57%至6862.57元/吨，涤纶长丝（POY）涨0.44%至9107.14元/吨，丁苯橡胶跌2.06%至11885.71元/吨，纯MDI涨0.35%至28500.00元/吨，国际化工品价格方面，国际乙烯稳定在1260.00美元/吨，国际纯苯涨0.90%至814.36美元/吨，国际尿素涨4.16%至243.14美元/吨。

在许小初眼里，29岁的许芸霞有“大将风度”，虽然也算是个富二代，但身上并没有那种骄奢之气，“不奢侈，不狂妄，做人很平实。”1988年出生的海澜集团总裁周立宸，同样被外界评价低调平和。曾有接近周立宸的人士告诉澎湃新闻，周立宸从小性格活泼，思路开阔，“为人没什么架子，不讲究场面”。